打开城乡融合发展新空间——当前抓改革促发展观察之七

作者:刘忠源 来源:耿宁 浏览: 【 】 发布时间:2024-09-23 07:01:24 评论数:

习近平曾说:打开茶字拆开,就是人在草木间。

货币也是国家主权,城乡促发察本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同,融合本书重点关注货币供给分析。

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中国改革开放之后40多年的发展经验和其他一些国家的增长经验,发展都表明了货币充足供给对经济繁荣的巨大贡献。伦敦经济学院当时是全球主要的合约理论(ContractTheory)研究中心,新空也是全球主要的中央银行理论和政策研究中心。几个国家加入一个共同货币体系的好处是,间当每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀,间当而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权,并把以本国货币发行的主权债(国家层面的股权)转换为以外币发行的主权债(国家层面的外债)。

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在伦敦经济学院,前抓我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特(CharlesGoodhart)、前抓默文·金(MervynKing,后来曾任英格兰银行行长)、马赛厄斯·德瓦特里庞(MathiasDewatripont,后来曾任比利时中央银行副行长)、奥利弗·哈特(OliverHart,2016年诺奖得主)、马丁·黑尔维格(MartinHellwig)、清泷信宏(NobuhiroKiyotaki)、约翰·穆尔(JohnMoore)、申铉松(Hyun-SongShin)等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融,改革却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

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基于新的微观基础,展观货币、银行和中央银行可以完美地融于一体,中央银行学的微观基础得以建立,中央银行学也破茧而出。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时,打开它应该考虑增发货币,以便为潜在投资机会提供融资,实现更好的经济繁荣。城乡促发察足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人(LenderoftheLastResort,融合LOLR)救助法则(白芝浩规则,融合Bagehotrule),中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助,要求其提供优质抵押品,并收取较高利率。基于我们提出的新微观基础,发展宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题,发展由此我们更全面地分析了最优货币供给问题,从中得出了全新的认知,并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题,实现经济繁荣。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理,新空即国际金融理论中的国家货币中性论。间当无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。